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利率市场化靠央行还是靠百度

发布时间:2020-07-21 10:00:38 阅读: 来源:盘根厂家

12月17日,有两件事情同时发生。一件在北京西城区金融街,一件在北京海淀区上地。众所周知,前者是包括央行在内的众多金融机构所在地,而后者则云集了像百度、联想这样的互联网公司。金融街的事情与人民银行有关。12月17日,中国人民银行迎来了它的65岁生日。当日,中国金融学会举办了以“中国大型商业银行、农村信用社改革十周年”为主题的学术研讨会,与会的金融高管和业界人士纵论中国金融业近年来的改革与发展。其中,一个绕不开的话题是利率市场化改革。上地的事情与百度有关。同日,百度金融中心宣布,百度“百发”理财产品将首推“团购金融”模式,锁定年末1月期协议存款,该理财产品的门槛仅为1元。这样,普通网民就可以聚沙成塔,通过债券基金投资于原本起存金额高达3000万元的协议存款。投资者藉此所获得的收益,将数倍于此前银行的活期存款利率。这很有趣。在央行还在为何时放开存款利率上限而头痛时,互联网企业已经开始向其用户提供高收益的理财产品。通过“团购”的方式与基金公司合作,使得习惯于让钱“趴”在银行活期账户的普罗大众,也能享受到只有高净值客户或者机构客户才能享受到的高收益。这个变化将是巨大的。简单的计算就可以说明问题。央行数据显示,截至2013年11月,我国住户存款余额约为45万亿元,其中活期存款为17万亿元。如果我们按照目前活期存款基准利率0.35%计算,17万亿元的活期存款一年可以产生将近600亿元的利息。而如果这17万亿的活期存款全部转而购买货币市场基金或者债券基金的话,以4%左右的年化收益水平计算,一年可以产生6800亿元的利息。两相抵扣,居民将因此多获得超过6000亿元的财产性收入。存款变基金的事情曾经在美国的真实发生过。随着1970年代末美国利率市场化进程的开始,投资者越来越愿意将自己的存款拿出来,投资于高收益的基金产品。1989年,美国的基金规模首超储蓄。最高的时候,美国的基金规模与储蓄余额之比(基储比)竟达400%。在这个过程中,老百姓获益了,财产收入增加是看得见的好处。但传统金融机构,特别是商业银行,将受到很大的冲击。2012年16家上市银行的净利润总和在1万亿元,数额虽大,但基础脆弱,一定程度上靠的就是利差保护。目前,我国银行的商业模式仍然靠的是存贷利差,这种商业模式成立基于两个前提,一是低成本、源源不断的负债,二是高收益、质量稳定、数量巨大的资产。而利率市场化无疑将松动第一个前提。事实上,对于负债端成本提升的担忧,一直是商业银行反对改革的重要原因。出乎意料的是,在2013年这个所谓的“互联网金融元年”,像百度、阿里这样的互联网公司们正在用“百发”、“余额宝”等产品颠覆人们脑中关于金融的条条框框。金融业的改革需要外来者的倒逼。用央行行长周小川的话来说,只有准入放宽以后,市场竞争才会充分,然后才能形成合理的价格;价格理顺后,才能体现资源配置优化。这是十八届三中全会会金融市场化改革的核心要义。

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